中访网数据 中证鹏元资信评估股份有限公司近日发布《2022年小熊电器股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2025年跟踪评级报告》，维持公司主体信用等级为AA-，评级展望稳定，债券“小熊转债”信用等级同样为AA-。报告指出，公司凭借成熟的互联网销售运营能力和“小熊”品牌的市场知名度，产品品类持续扩充，海外销售占比提升至14.04%，现金类资产占总资产比重达50%，偿债能力表现良好。
然而，报告也提示风险，包括小家电行业需求疲软、线上平台流量成本攀升及竞争加剧，导致公司核心品类厨房小家电销量和均价同比下降。2024年公司期间费用率上升至27.92%，侵蚀利润，且新增产能消化存在不确定性。2025年一季度，受益于收购罗曼智能及市场温和复苏，公司营收同比增长10.58%，盈利状况有所改善。
小熊转债募投项目已完工投产，设计年产能1,310.76万台，但需关注市场需求变化对产能消化的影响。公司目前暂无重大资本开支计划，财务杠杆预计保持稳定。
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